ココアが70%急落――それなのに、なぜチョコレートバーは依然として高いのか?

Cocoa Crashed 70%—So Why Is Your Chocolate Bar Still Pricey?

2024年末の最高値から約70%も下落したカカオ豆価格。しかし店頭のチョコレートはなぜ安くならないのか?先物買いや在庫、他の原材料費など、価格が下がりにくい複数の理由を探る。

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As of May 2026, cocoa prices are far below the record highs reached in late 2024. Reuters reported that bean prices had fallen about 70% from those peaks, and the International Cocoa Organization said prices dropped through much of 2025 as demand weakened, supplies improved, and inventories rose. ICCO also estimates that global cocoa production in the 2024/25 season will rise by almost 8%, while grindings, an important measure of demand, will fall to 4.602 million tonnes, leaving a small surplus. (investing.com)

But chocolate in stores does not become cheaper overnight. Chocolate makers usually buy cocoa months ahead, hedge their costs, and keep large inventories. That means today’s candy is often made with yesterday’s expensive cocoa. Reuters says it can take around 10 months for lower cocoa prices to reach shop shelves. Hershey and Mondelēz both told investors in 2026 that falling cocoa market prices had not yet reduced their costs because of forward purchasing, hedge positions, and higher-cost inventory already on hand. (investing.com)

There is another reason: cocoa is only one part of the final price. Mondelēz said in April 2026 that packaging, edible oils, nuts, energy, dairy, and other ingredient costs were still adding pressure. Companies also pay for transport, labor, marketing, and retail distribution. And once brands raise prices, they do not always rush to cut them again. AP reported that U.S. chocolate sales by value rose 6.7% in 2025 mainly because of higher prices, even though the number of products sold fell 1.3%. (ir.mondelezinternational.com)

Finally, the industry is still nervous. ICCO says Africa supplied 69.2% of the world’s cocoa in 2024/25, and it continues to warn about structural risks such as plant disease, climate stress, and low stocks after recent crop failures. Barry Callebaut said in April 2026 that a fast fall in cocoa prices temporarily hurt some parts of its business, showing how difficult this adjustment can be. So the answer is simple: cheaper cocoa helps, but cheaper chocolate usually comes later—and sometimes not at all. (icco.org)

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2026年5月時点で、ココアの価格は2024年後半に記録した史上最高値を大きく下回っています。ロイター通信によると、豆の価格はそのピークから約70%下落しており、国際ココア機関(ICCO)は、需要の弱まり、供給の改善、在庫の増加により、2025年の大半を通じて価格が下落したと述べています。ICCOはまた、2024/25年シーズンの世界のココア生産量が約8%増加する一方で、需要を測る重要な指標であるすりつぶし量(グラインディング)は460万2,000トンに減少し、わずかな供給過剰になると予測しています。(investing.com)

しかし、店頭のチョコレートが一夜にして安くなるわけではありません。チョコレートメーカーは通常、数か月先のココアを購入し、コストをヘッジし、大量の在庫を抱えています。つまり、今日のお菓子は、昨日の高価なココアで作られていることが多いのです。ロイターによれば、ココア価格の下落が店頭に反映されるまでには約10か月かかる可能性があるとのこと。ハーシーとモンデリーズはいずれも2026年に投資家に対し、先物買い、ヘッジポジション、そして既に抱えている高コストの在庫のため、ココア市場価格の下落がまだコストの削減につながっていないと説明しました。(investing.com)

もう一つの理由があります。それは、ココアは最終価格のほんの一部に過ぎないということです。モンデリーズは2026年4月、包装材、食用油、ナッツ、エネルギー、乳製品、その他の原材料コストが依然として圧力をかけ続けていると述べました。企業はまた、輸送、労働、マーケティング、小売流通にも費用を支払っています。そして、ブランドが一度価格を引き上げると、必ずしも急いで再び引き下げるとは限りません。AP通信の報道によると、2025年の米国のチョコレートの売上金額は、販売個数が1.3%減少したにもかかわらず、主に価格上昇を理由に6.7%増加しました。(ir.mondelezinternational.com)

最後に、業界は依然として神経質になっています。ICCOによると、2024/25年にはアフリカが世界のココアの69.2%を供給しており、植物の病気、気候ストレス、最近の不作後の低い在庫水準といった構造的なリスクについて引き続き警告を発しています。バリーカレボーは2026年4月、ココア価格の急激な下落が事業の一部に一時的な打撃を与えたと述べ、この調整がいかに困難であるかを示しました。つまり答えはシンプルです。ココアが安くなることは助けにはなりますが、チョコレートが安くなるのは通常もっと後のことであり、時にはまったく安くならないこともあるのです。(icco.org)

文法

●
Past Perfect (had + past participle) in reported speech
報道や過去の出来事を語るときに、「報告した時点よりさらに前に起きたこと」を表すために過去完了形を使います。Reuters reported that prices had fallen のように、報告動詞＋that＋過去完了の形がよく使われます。
e.g. Reuters reported that bean prices had fallen about 70% from their peaks.
訳: ロイターは、豆の価格がピークから約70％下落したと報じました。
●
分詞構文 (Participle phrase with -ing)
文末や文中で「〜して、〜しながら」と理由・結果・付随状況を表すときに、動詞のing形で始まる句を使います。主語は主節と同じです。
e.g. Production will rise by almost 8%, leaving a small surplus.
訳: 生産量は約8％増加し、わずかな供給過剰を残すことになります。
●
It takes + 時間 + to do
「〜するのに（時間が）かかる」という意味で、時間の長さを表すときに使う重要表現です。主語は形式的なitです。
e.g. It can take around 10 months for lower cocoa prices to reach shop shelves.
訳: カカオ価格の下落が店頭価格に反映されるまで、約10か月かかることがあります。

語彙

●
demand(名詞)
需要、要求
e.g. Demand for chocolate weakened in 2025.
訳: 2025年にはチョコレートの需要が弱まりました。
●
inventory(名詞)
在庫、棚卸資産
e.g. The company keeps a large inventory of cocoa beans.
訳: その会社はカカオ豆の大量の在庫を保有しています。
●
surplus(名詞)
余剰、黒字
e.g. A small surplus is expected this season.
訳: 今シーズンはわずかな余剰が見込まれています。
●
hedge(動詞)
（リスクを）回避する、ヘッジする
e.g. Chocolate makers hedge their costs months in advance.
訳: チョコレートメーカーは数か月前からコストをヘッジします。
●
ingredient(名詞)
材料、原料
e.g. Sugar and milk are key ingredients in chocolate.
訳: 砂糖と牛乳はチョコレートの主要な材料です。
●
structural(形容詞)
構造的な、根本的な
e.g. The industry faces structural risks like climate change.
訳: 業界は気候変動のような構造的なリスクに直面しています。
●
adjustment(名詞)
調整、修正
e.g. The price adjustment was difficult for many companies.
訳: その価格調整は多くの企業にとって困難でした。
●
distribution(名詞)
流通、配給
e.g. Retail distribution costs are still high.
訳: 小売の流通コストは依然として高いままです。

表現・慣用句

●
on hand
手元にある、利用できる状態の。在庫や人員について使うことが多い表現です。
e.g. They still have higher-cost inventory on hand.
訳: 彼らは依然として高コストの在庫を手元に抱えています。
●
overnight
一晩で、急に。「すぐには〜ない」と否定文で使われることも多い副詞です。
e.g. Prices in stores do not change overnight.
訳: 店頭価格は一晩で変わるものではありません。
●
add pressure
圧力を加える、負担を増やす。コストや状況を悪化させる要因について使われます。
e.g. Rising energy costs are adding pressure to chocolate prices.
訳: エネルギーコストの上昇がチョコレート価格に圧力を加えています。
●
come back / make a comeback
復活する、再び人気になる。商品や流行が再び注目される時に使います。
e.g. Real chocolate is making a comeback this year.
訳: 本物のチョコレートが今年、再び人気を取り戻しています。
●
reach the shelves
店頭に並ぶ。商品が実際に売り場に届くことを表す自然な表現です。
e.g. It takes months for cheaper cocoa to reach the shelves.
訳: カカオの値下げが店頭に反映されるまで数か月かかります。

by EigoBoxAI
作成:2026/05/29 12:03
レベル:中級 (語彙目安:2000〜2500語)
タイプ:リーディング

# ココアが70%急落――それなのに、なぜチョコレートバーは依然として高いのか?
## Cocoa Crashed 70%—So Why Is Your Chocolate Bar Still Pricey?

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